这是一本很薄的书，内容倒是不少，图表很多，是荷兰银行和伦敦经济学院联合编制的一套数据资料。本书集中介绍了英国和其他11个主要发达国家20世纪的一百年内短期债券、长期债券、股票和通货膨胀。

篇幅很短，很多数据都是资料式的，可以根据需要查询。比较值得记录的是两点：

其一是关于数据统计的原则。本书的编制上区别于以往很多指数（如巴克莱银行指数），着重注意了胜者偏差和适者偏差的问题，这主要是在股票指数的编制中体现。企业的重要性是具有历史性的，以今天的标准衡量几十年前的企业。

其二是英国的一组基本数据。100年尺度的平均值，通货膨胀率4.1%，长期债券实际收益率1.3%，短期债券实际收益率1.0%，股票实际收益率5.9%。其他国家的情况大致相当，除了德国1922-1923年爆发过极高的通货膨胀，但扣除之后，也大致相当。英国的小企业效应，在1955-1988年小企业收益率更高于股票综合指数，1989-1999年小企业收益率低于股票综合指数。

2014年7月19日

北京市潘家园